Untitled document

Investera i säkerställda fastighetskrediter

Årsredovisning 2024

Fastighetsräntefonden Tessin AB (publ)

Årsredovisning

Fastighetsräntefonden Tessin AB (publ)

559169-5464

för perioden

1 januari 2024 - 31 december 2024

INNEHÅLLSFÖRTECKNING

Sida

Förvaltningsberättelse

1

Resultaträkning

3

Balansräkning

4

Förändringar i eget kapital

5

Kassaflödesanalys

5

Noter med redovisningsprinciper och

6

bokslutskommentarer

1

FÖRVALTNINGSBERÄTTELSE

Styrelsenochverkställandedirektöreni

Fastighetsräntefonden Tessin AB (publ), org nr:

559169-5464 med säte i Stockholm avger härmed

årsredovisning för verksamhetsåret 1 januari – 31

december 2024.

Ägarförhållande

Fastighetsräntefonden Tessin AB (publ), nedan kallat

Bolaget, ägs till hundra (100) procent av Alfakraft

Fonder AB, org nr 556708-2465 vars säte är i

Stockholm. Ägarbolaget ägs till 50 procent av Linden

Leaf AB, 25% av Investment AB Stentulpanen och 25%

av Stenhyacinten Venture AB.

Bolagets verksamhet

Bolaget som är enalternativ investeringsfondi enlighet

med lagen 2013:561 om alternativa investeringsfonder

(LAIF) och förvaltas av Alfakraft Fonder AB, som är ett

svensktfondbolagsomstårunder

Finansinspektionens tillsyn.

Bolaget verksamhetsinriktning är att erbjuda kort- till

medelfristig direktutlåning till företag och andra

associationsformer med säkerhet direkt eller indirekt,

helt eller delvis, i fastighet. Bolagets mål är att uppnå en

högriskjusteradavkastning,meden

nettoavkastning på ca 7-10 procent per år, samt att den

ska leverera avkastning oberoende investeringar

påbörsenochinvesteringarnaskagörasgivetrådande

marknadsläge och avkastningskrav på marknaden.

Bolaget skiljer sig från de flesta andra räntefonder då

den framför allt investerar via direktutlåning av sina

medel till juridiska personer mot säkerhet i fastighet.

Resultat och ställning

Sammanfattningsvis har fastighetsåret 2024 vart ett år

medensuccessivåterhämtning,därantal

fastighetsaffärer har ökat markant jämfört med 2023.

Det är den förbättrade tillgången på investeringsvilligt

kapital och en mer stabil makroekonomisk miljö som har

lagt grunden för en ökad investeringsaktivitet inom

fastighetssektorn. Fondens verksamhet har under året

påverkats av fastighetsmarknadens återhämtning

vilket uttrycker sig i bl.a. att fondens försenade lån har

börjat bli återbetalda i en allt högre grad. Fonden har

genomfört 11 månadsvisa emissioner under året.

Balansomslutningenhar frånperiodens börjanminskat

något från 177,6Mkr till ca 175,8Mkr vid perioden slut.

Vinstandelsräntan under perioden uppgick till 6,02 %

(6,77%).

Bolaget har under året arbetat med att förutom

emissionernaävenutökatdistributionenoch

samarbeten för direktlån. Bolaget har vid årsskiftet 19

(25) antal direktlån mot 16 (21) antal motparter. Det är

svårt att beräkna den genomsnittliga löptiden vid årets

slut för direktlånen, då flera lån är försenade.

Ledningen beräknar dock att deflesta av deförsenade

lånen kommer återbetalas under 2025. Föregående år

var den genomsnittliga löptiden 6 månader.

Bolagets fasta förvaltningsarvode uppgick till 2,86 Mkr

(2,95 Mkr) och det rörliga förvaltningsarvodet uppgick

till 1,07 Mkr (1,50 Mkr). Det rörliga förvaltningsarvodet

regleras månadsvis. För uträkning av det rörliga

förvaltningsarvodet använder bolaget principen High

Watermark, vilket innebär att fonden, efter att ha fallit,

inte tar ut någon rörlig avgift innan värdet är tillbaka över

det tidigare högsta värdet.

Väsentliga händelser efter räkenskapsåret

Styrelsen för fonden tog den 18 februari 2025 beslutet

att säga upp Fondens kapital- och vinsandelslån (ISIN

SE0012816700), jämte upplupen Vinstandelsränta, till

betalning i förtid.

Bakgrund och skäl till besluten är att det enligt

Fondens bedömning inte längre finns möjlighet att

fortsättabedrivaverksamhetenlönsamtför

andelsägarnas bästa och nå uppställda mål, då

verksamheten begränsas av gällande kostnadsläge

och regelverket för noteradefonder i Sverige. Fondens

ägarbolag har därför nyligen startat en ny fond med

samma placeringsinriktningsomnoteratspå

Luxembourg Stock Exchange.

Förväntningaravseendedenframtida

utvecklingen

Fastighetsräntefondens beslut om förtida uppsägning

av kapital- och vinstandelslån har gjort att fokus under

2025 kommer vara att återbetala inlösenlikviderna

successivtochmaximeraavkastningenför

investerarna.

Utifrån Fondens befintliga låns löptider, uppskattade

avbetalningar och eventuellt möjligheter till avyttring av

lån beräknar Fondensledningatt återbetalningkanske

löpande under 2025.

Utveckling av bolagets verksamhet, resultat och ställning

Belopp i kr

Vinstandelsränta %

Balansomslutning

2024-12-31

6,02

175 804 662

2023-12-31

6,77

177 652 398

2022-12-31

4,61

198 212 350

2021-12-31

5,56

295 671 883

2020-12-31

6,05

115 223 917

2019-12-31

0,57

53 783 870

2

Bolagsstyrningsrapport

Fastighetsräntefonden Tessin AB (”Fonden”) emitterar

värdepapper i form av vinstandelslån på en reglerad

marknadochFondenskalldärförupprätta

bolagsstyrningsrapporti enlighet med

årsredovisningslagen. Fonden är helägt av fond-

bolaget Alfakraft Fonder AB.

Fondens verksamhet är ytterst reglerad av fondens

informationsbroschyr beslutad av Fondens styrelse

tillika godkänd av Finansinspektionen. Informations-

broschyrenanger Fondenssyfte,organisation,

ansvarsfördelningsamtregerverk förFondens

verksamhet. Fondens styrelse utvärderar och föreslår

förändringar i informationsbroschyren årligen, eller vid

behov oftare. Informationsbroschyren blir gällande

först efter att den har fastställts av Fondens styrelse

samt ratificerats av Finansinspektionen.

Fonden har inga anställda utan det är AIF förvaltaren

somblandannatansvararförriskhantering,

förvaltningen och administration. AIF förvaltaren är

organiserad i ansvarsområden för att säkerställa en bra

intern kontrollmiljö för Fonden. Det finns en utsedd Risk

Manager som mäter risk och kontrollerar mot

informationsbroschyren och redovisningen sköts av

ekonomiansvarig. Finansiella och operationella risker,

tillgångsslag samt positioner måste överensstämma

med informationsbroschyren regler. Ekonomiansvarig

ansvarar för att resultaten redovisas enligt gällande

redovisningsprinciper. En extern värderingsfunktion

kontrollerar värderingen av Fondens tillgångar.

Fondens förvaringsinstitut kontrollerar att fonden följer

fondbestämmelserna samt skyddar andelsägarnas

intressen. Bolagets högsta organ är bolagsstämman

där alla aktieägare har rätt att delta antingen

personligen eller genom ombud.

Årsstämman väljer och eventuellt entledigar bolagets

styrelse ochstyrelsens ordförande, fastställer bolagets

och koncernens balans- och resultaträkningar,

beslutar om disposition av resultatet samt beslutar om

ansvarsfrihetförstyrelseledamöterochVD.

Årsstämman väljer också bolagets revisorer, beslutar

om styrelsearvode samt revisionsarvode. Det är även

bolagsstämman sombeslutarom eventuella

förändringar av bolagsordningen.

Fonden har antagit en arbetsordning som reglerar

ansvaret för styrelsen, styrelsens ordförande och

delegering av ansvar mellan styrelsen och fondens

verkställande direktör. Arbetsordningen är baserad på

reglerna i aktiebolagslagen. Fondens styrelse har det

övergripande ansvaret för Fondens organisation och

förvaltning av Fondens angelägenheter. Fondens

styrelses ordförande leder styrelsens arbete och följer

löpandeFondensverksamhetidialogmed

verkställande direktören. Styrelsen ordförande erhåller

löpande rapportering av verkställande direktören och

Fondens ekonomiansvarig om Fondens utveckling,

redovisning och finansiella riskhantering.

Styrelsen har i sin helhet åtagit sig de uppgifter som

åligger revisionsutskottet.

Fondens verkställande direktör ska sköta den löpande

förvaltningenenligt styrelsens riktlinjer och anvisningar

samt i enlighet med Fondens utfärdande vid varje

tidpunkt gällande policys, instruktioner och regler.

Verkställande direktören erhåller löpande rapportering

från Fondens ekonomiansvarig och risk manager

angående Fondens utveckling, redovisning och

finansiella risker.

Alfakraft Fonder AB äger 100% av aktierna i Fonden.

Ingabegränsningarirösträttenfinnsi

bolagsordningen, vilket innebär att Alfakraft Fonder AB

har 100% av röstetalet i Fonden. Alla aktier medger

samma rösträtt.

Förslag till behandling av ansamlad vinst eller förlust

Styrelsen och verkställande direktören föreslår att

ansamlad förlust behandlas enligt följande:

Belopp i kr

-att i ny räkning balansera-6 540

Beträffande företagets resultat och ställning i övrigt

hänvisas läsaren till efterföljande resultat- och

balansräkning med tillhörande bokslutskommentarer.

3

RESULTATRÄKNING

Belopp i kr

Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden

Ränteintäkter och likande resultatposter

Övriga rörelseintäkter

Räntekostnader och liknande resultatposter

6 18 872 542

211 514

7 283 750

8 -10 597 120

18 611 736

154 562

743 750

-12 209 616

Förväntade kreditförluster

-1 554 049

1 328 719

Administrationskostnader

9-7 216 636

-8 629 151

Rörelseresultat

00

Resultat före skatt

00

Skatt på årets resultat00

Årets resultat

00

Rapport över totalresultat tillika totalresultatet00

2023-01-01

2023-12-31

2024-01-01

Not2024-12-31

1,2

4

BALANSRÄKNING

Belopp i kr

TILLGÅNGAR

Anläggningstillgångar Finansiella

anläggningstillgångar Långfristiga

lånefordringar

11

0

6 203 178

Immateriella anläggningstillgångar

12

6 540

92 153

Summa anläggningstillgångar6 5406 295 331

Omsättningstillgångar

Kortfristiga fordringar

Övriga fordringar

Fordringar hos koncernföretag

Förutbetalda kostnader och upplupna intäkter

Kortfristiga lånefordringar

2 871 644

484 463

201 875

167 438 215

730 000

13484 463

385 625

11169 535 523

171 135 611

170 996 197

Kassa och bank

Summa omsättningstillgångar

4 662 511

175 798 122

360 870

171 357 067

SUMMA TILLGÅNGAR

175 804 662

177 652 398

EGET KAPITAL OCH SKULDER

Eget Kapital

17500 000500 000

Bundet eget kapital

Aktiekapital

Fond för utvecklingsutgifter

6 54092 153

506 540592 153

Fritt eget kapital

Balanserat resultat

Årets resultat

-6 540 -92 153

0 0

-6 540-92 153

Summa eget kapital

500 000500 000

Långfristiga skulder

Vinstandelslån

14 174 617 244

174 617 244

174 509 929

Kortfristiga skulder

Leverantörsskulder

Övriga skulder

Upplupna kostnader och förutbetalda intäkter

0

15

0

687 418

126 875

1 573 710

941 854

687 418

2 642 439

SUMMA SKULDER OCH EGET KAPITAL175 804 662177 652 368

Not2024-12-31

2023-12-31

5

Belopp i kr

Aktiekapital

Fond för

utvecklings-Bal. resultatÅrets resultatSumma

utgifter

Ingående balans 1 januari 2023

500 000177 524

-177 524

0500 000

Totalresultat

Årets totalresultat

00

0

00

Summa övrigt totalresultat

00

Balanserade utvecklingsavgifter

0-85 371

85 371

00

Utgående balans 31 december 2023

500 00092 153

-92 153

0500 000

Belopp i kr

Aktiekapital

Fond för

utvecklings-Bal. resultatÅrets resultatSumma

utgifter

Ingående balans 1 januari 2024

500 00092 153-92 153

0500 000

Totalresultat

Årets totalresultat

000

00

Summa övrigt totalresultat

00

Balanserade utvecklingsavgifter

0-85 61385 613

00

Utgående balans 31 december 2024

500 0006 540-6 540

0500 000

Den löpande verksamheten

Erhållna räntor

4 162 061

14 755 572

Betalda räntekostnader och liknande resultatposter

0

-155

Betalda administrationskostnader

-7 338 951

-8 667 362

Kassaflöde från den löpande verksamheten före

-3 176 890

6 088 055

förändringar av rörelsekapital

Kassaflöde från förändringar i rörelsekapital

Ökning (-)/Minskning (+) av rörelsefordringar

Ökning (+)/Minskning (-) av rörelseskulder

Kassaflöde från den löpande verksamheten

-2 922 423

6 507 165

Investeringsverksamheten

Förvärv av finansiella tillgångar

-19 500 000

-41 500 000

Återbetalningar lämnade lån

37 213 817

67 192 378

Kassaflöde från investeringsverksamheten

17 713 817

25 692 378

Finansieringsverksamheten

Upptagna lån

30 001 635

30 313 252

Inlösen lån

-40 491 440

-62 287 838

Kassaflöde från finansieringsverksamheten

-10 489 805

-31 974 586

Årets kassaflöde

4 301 589

194 957

Likvida medel vid årets början

360 868

165 911

Likvida medel vid årets slut

4 662 457

360 868

Som likvida medel klassificeras kassa och bank.

0

254 467

FÖRÄNDRINGAR I EGET KAPITAL

KASSAFLÖDESANALYS

Belopp i kr

2024-01-01

2024-12-31

2023-01-01

2023-12-31

0

419 110

6

Noter med redovisningsprinciper och bokslutskommentarer

Belopp i kr om inget annat anges.

Not 1Allmänna redovisnings- och värderingsprinciper

Allmänna redovisningsprinciper

Värderingsprinciper m m

Anläggningstillgångar

Imateriella anläggningstillgångar5 år

De viktigaste redovisningsprinciperna som tillämpats när denna årsredovisning upprättats anges nedan. Dessa principer har tillämpats konsekvent för

alla presenterade år, om inte annat anges.

Årsredovisningen har upprättats i enlighet med Årsredovisningslagen (1995:1554) och Rådet för finansiell rapporterings rekommendatioen RFR 2. RFR

2 anger att företag i sin årsredovisning ska tillämpa International Financial Reporting Standards (IFRS) sådana de antagits av EU, i den utsträckning detta

är möjligt inom ramen för Årsredovisningslagen, samt med hänsyn till sambandet mellan redovisning och beskattning. Rekommendationern anger

vilka undantag och tillägg som krävs i förhållandet till IFRS. Årsredovisningen har upprättats enligt antagandet om fortlevnad. (IAS 1.25)

Uppställningen av resultaträkningen har förändrats så att finansiella intäkter och kostnader flyttats upp i resultaträkningen och redovisas före

administrationskostnader för att bättre spegla bolagets verksamhet.

Nya och ändrade IFRS standarder som börjat tillämpas från 1 januari 2024

Inga nya standarder har påverkat bolaget.

Kassaflödesanalys

Kassaflödesanalysen är upprättad enligt direkt metod. Kassaflödet omfattar endast transaktioner som medför in- och utbetalningar. Som likvida medel

klassificeras kassa- och banktillgodohavanden.

Tillgångar och skulder har värderats till anskaffningsvärden om inget annat anges nedan.

Utländsk valuta

Monetära tillgångar och skulder i utländsk valuta räknas om till svenska kronor till balansdagens kurs. Valutakursdifferenser som uppstår vid

omräkningarna redovisas i resultaträkningen. Icke-monetära tillgångar och skulder som redovisas till historiska anskaffningsvärden omräknas till

valutakurs vid transaktionstillfället. Icke-monetära tillgångar och skulder som värderas till verkligt värde omräknas till kursen som råder vid tidpunkten för

värdering till verkligt värde.

Avskrivningsprinciper för anläggningstillgångar

Avskrivningar enligt plan baseras på ursprungliga anskaffningsvärden och beräknad ekonomisk livslängd varvid följande avskrivningsår används:

Klassifiering av anläggnings- och omsättningstillgångar i balansräkningen

Lånefordringar klassifieras som anläggningstillgångar om de förfaller efter 12 månader och till omsättningstillgångar klassifieras lånefordringar som

förfaller inom 12 månader, bankkonton och kortfristiga placeringar.

Nya och ändrade IFRS standarder som börjar tillämpas från 1 januari 2025 eller senare

Inga nya standarder bedöms påveka bolaget.

Redovisningsprinciper intäkter

De intäkter som redovisas avser volymbaserade rabatter från samarbetspartners. Rabatterna varierar och redovisas vid den tidpunkt då den specifika

ersättningen har överenskommits. Prestationsåtagandet anses då vara uppfyllt.

Allmän information om bolaget

Fastighetsräntefonden Tessin AB (publ) med organisationsnummer 559169-5464 är ett aktiebolag registrerat i Sverige med säte i Stockholm. Adressen

till huvudkontoret är Linnégatan 22, SE-114 47 Stockholm. Bolaget är en alternativ investeringsfond vars verksamhetsinriktning är att erbjuda kort- till

medelfristig direktutlåning till företag och andra associationsformer med säkerhet direkt eller indirekt, helt eller delvis, i fastighet. Verksamheten finansieras

genom upptagande av vinstandelslån från privatpersoner, företag och instituella investerare. Dessa vinstandelslån är noterade på en reglerad marknad,

Nordic Growth Market (NGM Main Regulated).

7

Förväntade kreditförluster ska inkorporeras i värderingen av Fastighetsräntefonden på ett sätt som tar hänsyn till möjligheter att samla information och

göra prognoser (se IFRS 9 5.5.17). Tillgångarnas värde skrivs ned med en faktor som motsvarar förväntade kreditförluster, och detta utförs på avtalsnivå.

Inom IFRS 9 görs en uppdelning av tillgångarna enligt vilket stadium (Stage/kategori) av kreditrisk som de ligger inom. Kategori 1 utgör friska tillgångar,

Kategori 2 tillgångar som uppvisar en signifikant ökning av kreditrisk, och Kategori 3 utgör fallerade tillgångar.

Inom Kategori 1 beräknas de förväntade kreditförlusterna på 12 månaders basis, medan Kategori 2 och 3 ser till hela den kvarvarande livstiden av

tillgången.

Effektivräntan är räntan som diskonterar de framtida in- och utbetalningarna under löptiden för finansiella tillgångar eller skulder, till redovisat bruttovärde

för en finansiell tillgång, dvs tillgångarnas upplupna anskaffningsvärde före eventuell förlustreserv. Förväntade kreditförluster inkluderas inte i

beräkning av effektivräntan.

Ränteintäkter beräknas med hjälp av att använda effektivräntan på finansiella tillgångars redovisade bruttovärde.

Nedskrivning

Bolaget använder sig av en framåtblickande beräkningsmodell när de finansiella instrumenten redovisas och får på så vis fram den förväntade

kreditförlusten (ECL). Denna reserv värderas olika vid vartdera beräkningstillfället utifrån estimerad risk beroende av makroekonomisk utveckling samt

värdet av säkerheterna, trots att ingen reell förlust har inträffat.

Underlag till datan för beräkningsmodellen hämtar Bolaget från externa källor. Underlagen består av historisk utveckling, framtida makroekonomisk

utveckling, samt värdering av säkerheter.

Beräkningsmodellens komponenter

Beräkningsmodellen för förväntade kreditförluster utgörs av exponering vid fallissemang (EAD), förlust givet fallissemang (LGD) och sannolikheten för

fallissemang (PD).

Exponering vid fallissemang (EAD) utgörs av lånebeloppet inklusive obetald ränta.

Förluster och nedskrivningar av finansiella instrument

Redovisningsprincip

Varför fonden använder sig av en framåtblickande beräkningsmodell är för att framtida förväntningar skall kunna värderas i redovisningen idag och på så

vis samtidigt göra portföljen mer känslig för framtida förändringar och mer robust och beredd för framtida förändringar. Bolaget beräknar tre olika scenarier,

Normalt utfall, Bättre utfall samt Sämre utfall, för att tydligare kunna koppla makroekonomisk utveckling till fondens förväntade kreditförluster.

Finansiella instrument

Köp och försäljningar av finansiella instrument redovisas på affärsdagen. Finansiella skulder redovisas när fonden blir part i instrumentets

avtalsmässiga villkor.

Initialt värderas finansiella tillgångar och skulder till verkligt värde. De transaktionskostnader som uppkommer redovisas till verkligt värde via resultatet och

kostnadsförs direkt i resultaträkningen. Efter det första redovisningstillfället redovisas en reserv för förväntade kreditförluster för tillgångar som därefter

redovisas till upplupet anskaffningsvärde.

Upplupet anskaffningsvärde är det belopp till vilket den finansiella tillgången eller den finansiella skulden värderas vid första redovisningstillfället vilket

inkluderar återbetalningar, ackumulerade periodiseringar vid användning av effektivvärdemetoden på den skillnad mellan det ursprungliga beloppet och

beloppet på förfallodagen som eventuellt inkluderar en förlustreserv.

Finansiella tillgångar

Klassificering och värdering

Fonden tillämpar IFRS 9 och klassificerar sina finansiella instrument i kategorin "Upplupet anskaffningsvärde".

Fondens affärsmodell med att förvalta finansiella tillgångar och egenskaperna hos de avtalsenliga kassaflödena från de finansiella tillgångarna ger att

fonden klassificerar sina skuldinstrument enligt följande "Upplupet anskaffningsvärde".

8

I samband med att Bolaget utger kredit erhålls säkerheter från låntagaren. I grunden ligger alltid fastighetspant men även fordringar,

företagsinteckningar, pant i aktier samt borgensförbindelser kan erhållas. Panterna summeras i en modell framtagen i samarbete med

branschexperter och detta värde används i modellen för LGD.

Då Bolaget idag har begränsad historisk data internt, hämtas kompletterande statistik från Statistiska Centralbyrån (SCB). Branschspecifik statistik

används för att prognosticera sannolikheten för fallissemang (PD). För tillgångar i Kategori 3 tillämpas en förhöjd PD baserad på intern data utöver den

externa statistiken.

I fondens prospekt anges att fondförvaltaren erhåller 1,6% per år på förvaltat fondkapital. Fondförvaltaren har även rätt till en prestationsbaserad

ersättning, om 20 % av den del av investeringsportföljens avkastning som överstiger minimiräntan (SSVX3M) efter avdrag för det fasta

förvaltningsarvodet och tillåtna kostnader. Prestationsbaserad ersättning får dock betalas ut först när en eventuell underavkastning i förhållande till en

avkastningsnivå (avkastningströskel) från tidigare period har återhämtats (den s.k. High Watermark-principen). Positiv avkastning på

vinstandelslånen redovisas som räntekostnader för fonden och ingår i det upplupna anskaffningsvärdet. Negativ avkastning på vinstandelslånen redovisas

som ränteintäkt i fonden och minskar på motsvarande sätt det upplupna anskaffningsvärdet.

Förvaltningsarvoden regleras månadsvis i enlighet med fondens informationsbroschyr.

Bolagets funktion för riskhantering ser dagligen över lånefordringarna och en bredare utvärdering av krediterna görs månadsvis vid varje emission.

Enligt beräkningsmodellens utfall delas tillgångarna in i tre kategorier.

Finansiella skulder

Fonden har klassificerat de finansiella skulderna värderat till upplupet anskaffningsvärde i efterföljande perioder, förutom följande undantag:

Då vinstandelslånen är beroende av avkastningen på de tillgångar som förvaltas av fonden, med avdrag från förvaltningskostnader, redovisas

vinsandelslånen till upplupet anskaffningsvärde. Det finns inga garantier att investerarna kommer att erhålla en positiv avkastning. Om fondens avkastning

är positiv kommer vinstdelning ske med andelsägarna.

Kategori 1

Alla tillgångar hamnar vid anskaffningstillfället i kategori 1 och de förväntade kreditförlusterna inom denna kategori är drivet av sannolikheten för

fallissemang utifrån en 12 månaders tidshorisont. Tillgångarna stannar i denna kategori så länge ingen signifikant ökning av kreditrisken skett sedan

anskaffningstillfället.

Kategori 2

En tillgång flyttas till kategori 2 när en signifikant ökad kreditrisk inträffat. Skillnaden mot kategori 1 är att reserveringen beräknas utifrån tillgångens

förväntade förlust över den totala löptiden. En signifikant ökad kreditrisk kan till exempel vara förfallna räntebetalningar i över 30 dagar eller försämrat

värde på garantier men där objektiva belägg för ökade kreditrisken fortfarande saknas.

Kategori 3

Denna kategori innefattar tillgångar där det föreligger en tydlig indikation på fallissemang, exempelvis betalningsdröjsmål över 90 dagar.

Reserveringar beräknas som för Kategori 2, men med en förhöjd sannolikhet för fallissemang.

Reservering för förväntade kreditförluster görs på portföljnivå och redovisas därefter.

9

Säkerheter på finansiella instrument

Tabellen nedan visar hur stor säkerhet Fonden har på sina finansiella instrument 2024-12-31

kreditexpo-

nering

Säkerhet i kr

Säkerhet i %

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

00

0,00%

Kortfristiga fordringar169 535 523140 201 06182,70%

Tabellen nedan visar hur stor säkerhet Fonden har på sina finansiella instrument 2023-12-31

kreditexpo-

nering

Säkerhet i kr

Säkerhet i %

6 203 178

100,00%

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

Kortfristiga fordringar

167 438 215

159 603 380

95,32%

Not 2Klassificering av finansiella tillgångar och skulder

Tabellen visar hur tillgångar och skulder klassificerats per 2024-12-31

Tillgångar/skulder

värderade till

verkligt värde

via resultat-

Tillgångar

redovisade till

upplupet

Skulder

redovisade till

upplupet

Totalt

räkning

anskaff.värde

Tillgångar

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

Kortfristiga fordringar

Likvida medel

0-

171 135 611-

4 662 511-

0

171 135 611

4 662 511

-

Summa

175 798 122-

175 798 122

-

Skulder Långfristiga

skulder

Vinstandelslån

-

Periodiserad finansieringskostnad

Leverantörsskulder

Upplupna kostnader och förutbet. intäkter

Övriga skulder

Summa

174 617 244-

0-

0

687 418-

0

175 304 662-

-

174 617 244

0

687 418

0

175 304 662

Tabellen visar hur tillgångar och skulder klassificerats per 2023-12-31

Tillgångar/skulder

värderade till

verkligt värde

via resultat-

Tillgångar

redovisade till

upplupet

Skulder

redovisade till

upplupet

Totalträkning

anskaff.värde

Tillgångar

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

6 203 178-

6 203 178

-

Kortfristiga fordringar

Likvida medel

Summa

170 996 197 -

360 870 -

177 560 245-

170 996 197

360 870

177 560 245

-

Skulder Långfristiga

skulder

Vinstandelslån

174 614 647-

-

174 614 647

-

-104 718

126 875

941 854

1 573 710

Periodiserad finansieringskostnad

Leverantörsskulder

Upplupna kostnader och förutbet. intäkter

Övriga skulder

Summa

-104 718-

126 875

941 854-

1 573 710

177 152 368-

-

177 152 368

Säkerheterna för Fondens finansiella tillgångarna består av i huvudsak fastighetspant vilket teoretiskt motsvarar 100% av Fondens investering i respektive

projekt. Då fastighetspantens värde vid eventuell framtida kreditförlust sannolikt har minskat, använder sig Fonden av en scoring modell för att räkna fram

ett säkerhetsvärde som bättre visar ett framtida säkerhetsvärde på respektive projekt.

10

Tillgångar

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

-0-

0

Kortfristiga fordringar

-171 135 611-

169 569 469

Likvida medel

-4 662 511-

4 662 511

Summa

-175 798 122-

174 231 980

Skulder

Långfristiga skulder

Vinstandelslån

-174 617 244-

174 617 244

Periodiserad finansieringskostnad

0

Leverantörsskulder

-0

0

Upplupna kostnader och förutbet. intäkter

-687 418-

687 418

Övriga skulder

-0

0

Summa

-175 304 662-

175 304 662

Tillgångar

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

-6 203 178-

6 203 178

Kortfristiga fordringar

-170 996 197-

171 008 289

Likvida medel

-360 870-

360 870

Summa

-177 560 245-

177 572 337

Skulder

Långfristiga skulder

Vinstandelslån

-174 614 647-

174 614 647

Periodiserad finansieringskostnad

-104 718

Leverantörsskulder

-126 875-

126 875

Upplupna kostnader och förutbet. intäkter

-941 854-

941 854

Övriga skulder

-1 573 710

1 573 710

Summa

-177 152 368-

177 152 368

Not 3Finansiella tillgångar och skulder

Fonden klassifierade inga tillgångar eller skulder per den 31 december 2024 till verkligt värde. I diagramet nedan jämför vi Fondens redovisade värde mot

verkligt värde på Fondens finansiella tillgångar och skulder. Verkligt värde för Fondens finansiella instrument beräknas på framtida kassaflöden av

kapitalbelopp och ränta diskonterade till balansdagen.

Not 4Viktiga uppskattningar och bedömningar för redovisningsändamål

Fondens viktigaste bedömning vid upprättandet av de finansiella rapporterna är värderingen av lånefordringarna. Beskrivning av dessa

bedömningar finns i not 1 under rubriken "Förluster och nedskrivningar av finansiella instrument".

I diagramet nedan jämför vi Fondens redovisade värde mot verkligt värde på Fondens finansiella tillgångar och skulder. Verkligt värde för Fondens

finansiella instrument beräknas på framtida kassaflöden av kapitalbelopp och ränta diskonterade till balansdagen 2023-12-31.

Redovisat värde

Verkligt värde

Verkligt värde via

övrigt totalresultat

Upplupet

anskaffnings-

värde

Redovisat värde

Verkligt värde

Verkligt värde via

övrigt totalresultat

Upplupet

anskaffnings-

värde

11

Not 5Risker och riskhantering

I fonden uppstår olika typer av risker, såsom kreditrisker, ränterisk, macroekonomisk risk, valutarisk och likviditetsrisker.

Fonden har inga anställda utan det är AIF förvaltaren som bl.a. ansvarar för riskhantering, förvaltningen och administration. AIF förvaltaren är organiserad

i ansvarsområden för att säkerställa en bra intern kontrollmiljö för Fonden. I syfte att begränsa och kontrollera risktagande i verksamheten har

fondbolagets styrelse, fastställt policies och instruktioner för riskhantering. Fondens riskhantering syftar till att identifiera och analysera de risker som

fonden har i sin verksamhet och att för dessa sätta upp lämpliga begränsningar (limiter) och försäkra att det finns kontroll på plats. Riskerna bevakas och

kontroller görs löpande att limiter inte överskrids. Genom utbildning och tydliga processer skapar fonden förutsättningar för en god riskkontroll, där varje

anställd förstår sin roll och sitt ansvar.

Kreditrisk

Fondens investeringsstrategi innebär en kreditrisk då det alltid finns risk att det utlånade kapitalet inte återbetalas till Fonden vid utgången av lånets löptid

vilket kan påverka avkastningen. Vid en kraftig försämring av Fondens ställning, dvs. när en inte obetydlig del av Fondens värde går förlorat på grund av

diverse händelser, finns en risk att Fonden blir oförmögen att uppfylla sina förpliktelser enligt de investeringsavtal som ingås med Vinstandelslånehavarna.

För att begränsa kreditrisken har fonden en omfattande kreditutvärderingsprocess som genomförs med fokus på underliggande pantvärde i den fastighet

som långivaren ställer som säkerhet för den enskilda krediten eller det enskilda lånet. Därefter sker analys av låntagarens finansiella styrka, ledningen

erfarenhet och historia, kalkyler, kreditens löptid etc. Fonden har framtagit en särskild risk-klassificeringsmodell som stöd i kreditgivningen samt genomför

själv, eller via partner, en enklare genomlysning och due diligence av låntagaren och dess företrädare genom utdrag från CreditSafe samt inhämtande av

information från utvalda myndigheter.

Macroekonomisk risk

En kraftig nedgång i ett lands eller en regions ekonomi, fastighetsmarknad, konjunktur och/eller kreditmarknad kan påverka låntagarnas förmåga att betala

ränta och kan även leda till att återbetalning av lån inte fullgörs i tid eller uteblir helt. För fondens del innebär det risk för att fondens kapital som

investerades genom utlåning inte förblir intakt eller att avkastningen inte blir så hög som förväntat alternativt uteblir helt.

För en fullständig beskrivning av fondens och dess risker hänvisar vi till informationsbroschyren som finns att laddas ner på fondens webbplats

www.fastighetsrantefonden.se

Likviditetsrisk

Likviditetsrisk uppstår om del av Fondens tillgångar blir svåra att avyttra vid en viss tidpunkt eller till ett rimligt pris samt vid extrema förhållanden på

marknaden. Det kan också röra sig om risk att inte kunna sätta in eller ta ut medel ur Fonden inom utsatt tid.

Fondens investeringsstrategi innebär att fonden investerar i tillgångar som kan vara svåra eller omöjliga att avyttra, särskilt med kort varsel.

Likviditetsrisken bedöms sammantaget som hög. Envar obligations-innehavare äger rätt att begära förtida inlösen av vinstandelslånen som

vinstandelslånsinnehavaren innehar vid ingången av varje kvartal. Målsättningen är att minska likviditetsrisken genom att Fondens tillgångsmassa delvis

skall bestå av likvida tillgångar i form av banktillgodohavanden, noterade värdepapper eller liknande.

Ränterisk

Vinstandelslånens värde är beroende av ett antal olika faktorer varav de två viktigaste är:

Marknadens allmänna räntenivåer, varför investerare i vinstandelslånen bör vara medvetna om att utvecklingen av avkastningen kan påverkas negativt

av förändringar av räntenivåer på de marknader där fonden och låntagarna är verksamma.

Ökad konkurrens av aktörer som tillgodoser den typen av lån som Fonden utger kan även bidra till att räntorna på dessa krediter sjunker då

konkurrensen om låntagarna ökar. Även detta kan innebära att den förväntade avkastningen på en placering i fonden kan sjunka över tiden.

Tabellerna nedan visar fondens kassaflöde som förväntas av fondens finansiella tillgångar och skulder med beaktande av respektive tillgångs

underliggande villkor. Eftersom fonden inte har någon skyldighet att återbetala vinstandelslånen redovisas dessa i tabellen i kolumnen > 2år.

12

Odiskonterade kassaflöden 2024

Betalningstid

Totalt

0-1 år

1-2 år>2 år

Tillgångar

162 101 665

--

870 088

--

4 662 511

--

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

Kortfristiga fordringar

Likvida medel

Summa

167 634 264

00

Skulder Långfristiga

skulder

Vinstandelslån

174 617 244

-

-174 617 244

Summa

174 617 244

0

0174 617 244

Odiskonterade kassaflöden 2023

Betalningstid

Totalt

0-1 år

1-2 år

>2 år

Tillgångar

Finansiella anläggningstillgångar

Lånefordringar

Kortfristiga fordringar

Likvida medel

Summa

173 653 485

686 338

360 870

174 700 693

167 450 307

686 338

360 870

168 497 515

6 203 178

-

6 203 178

-

Skulder Långfristiga

skulder

Vinstandelslån

174 509 929

-

174 509 929

Summa

174 509 929

0

174 509 929

2024-01-01

Not 6Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden

2024-12-31

2023-01-01

2023-12-31

Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden

Summa

2024-01-01

Not 7Övriga rörelseintäkter

2024-12-31

2023-01-01

2023-12-31

Övriga rörelseintäkter

Summa

2024-01-01

Not 8Räntekostnader och liknande resultatposter

2024-12-31

2023-01-01

2023-12-31

Räntekostnader vinstandelslån

Övriga räntekostnader

Periodiserade finansieringskostnader

Övriga rörelseintäkter avser volymbaserade rabatter från sammarbetspartners. Eftersom dessa intäkter inte kan härledas till specifika

vinstandelslån samt att prestationsåttagandet till fullo är uppfyllt sker redovisning av dessa intäkter vid en tidpunkt.

18 872 542

-10 492 402

0

-104 718

-10 597 120

18 611 736

283 750743 750

-12 084 325

-155

-125 136

-12 209 616

13

Lönekostnader för Fastighetsräntefonden Tessin AB (publ)

Löner och andra ersättningar till styrelsen

Övriga sociala kostnader såsom arbetsgivaravgifter

Lönekostnader för Alfarkaft Fonder AB Löner

och andra ersättningar till styrelse och VD

Löner och andra ersättningar till övriga anställda

Personalkostnader för styrelse

Övriga sociala kostnader såsom arbetsgivaravgifter

2024-12-31

451 000

1 650 657

0

660 339

2023-12-31

500 000

1 521 124

0

614 815

Övriga personalkostnader

Not 11 Finansiella anläggningstillgångar / Korta lånefordringar

2024-12-312023-12-31

126 175 028

154 442 894

Direktlån till företag

Upplupna räntor

Redovisat värde vid årets slut

Finansiella anläggningstillgångar

Ingående balans redovisat värde

Nya lån under perioden

6 203 178

0

14 242 630

6 000 000

Omklassificering av finansiella anläggningstillgångar till korta lånefordringar

Återbetalning av lån

Upplupen ränta

-6 000 000

0

-203 178

Reserverat för förväntade kreditförluster

Utgående balans redovisat värde

Korta lånefordringar

Ingående balans redovisat värde

Nya lån under perioden

167 438 215

10 500 000

181 181 300

38 370 000

Omklassificering av finansiella anläggningstillgångar till korta lånefordringar

Återbetalning av lån

Upplupen ränta

6 000 000

-37 213 817

15 365 174

6 902 639

-62 065 017

1 720 574

Reserverat för förväntade kreditförluster

Utgående balans redovisat värde

Kategori 1

21 900 604

19 116 065

8,15%

-1 557 027

-1 566 142

Förlust vid fallissemang (LGD)

Sannolikhet för fallissemang (PD)

Reserv för kreditförluster

Förväntade kreditförluster i % (ECL)

1 115 248

0,51%

-5 680

-0,04%

1 669 290

0,21%

-3 435

-0,02%

-1,26%

-0,97%

Fondens lån flyttas till kategori 3 vid försenad betalning om 90 dagar oavsett lånets säkerhetsmassa, enligt IFRS 9.

Vid utgången av räkenskapsåret innehölll fondens investeringsportfölj 19 stycken investeringar.

Not 10 Antal anställda och personalkostnader

Fonden har inte haft några anställda under räkenskapsåret. Ersättningen som har utgått till styrelsen visas nedan. Styrelsen för Alfakraft Fonder AB, vilket

är Fondens utsedda AIF-förvaltare, har antagit en ersättningspolicy som styr beslut om ersättningar till anställda och ledande befattningshavare.

Ersättningspolicyn syftar till att främja en sund och effektiv riskhantering genom att motverka ett överdrivet risktagande bland bolagets anställda. Ingen fast

eller rörlig ersättning utgår till förvaltarna från fonden. Förvaltarbolaget har under 2024 betalat ut 2.278 kkr (2.645 kkr) i sammanlagd ersättning till sina

totalt 4 anställda. Av dessa hänför sig 1.261 kkr (1.337 kkr) till förvaltarens verkställande ledning och sådana anställda som väsentligen påverkar

riskprofilen för fonden. Ytterligare information om förvaltarbolagets personalkostnaderna visas nedan.

Förvaltarbolagets ersättningspolicy finns på förvaltarbolagets webbplats www.alfakraft.se

15 302

2 777 298

34 360 495

160 535 523

0

-1 554 048

160 535 523

2024-01-01

Not 9Administrationskostnader

2024-12-31

2023-01-01

2023-12-31

-2 864 002

-1 072 641

-85 613

-905 931

-73 828

-12 500

-2 202 121

-2 946 788

-1 498 608

-85 371

-943 270

-704 721

-12 500

-2 437 893

Fast förvaltningsarvode

Rörligt förvaltningsarvode

Avskrivningar

Bankkostnader

Revisionsarvode

Revisionskostnader övriga arvoden

Övriga kostnader

Summa

-7 216 636

-8 629 151

2024-12-31

50 000

15 469

65 469

2023-12-31

75 000

25 000

100 000

9 398

2 645 337

19 198 499

173 641 393

-6 902 639

-7 097 361

-39 452

0

6 203 178

1 328 719

167 438 215

Reserv 31 december 2024

Direktlån

Exponering av fallissemang (EAD)

12 mån.

16 179 577

Kategori 2

Återst. Löptid

21 866 465

Kategori 3

Återst. Löptid

124 055 623

Totalt

162 101 665

14

Kategori 1

Förlust vid fallissemang (LGD)

3 658 291

7 846 928

Sannolikhet för fallissemang (PD)

0,37%

1,10%

100,00%

Reserv för kreditförluster

12 093

0

12 093

Förväntade kreditförluster i % (ECL)

-0,01%

0,00%

0,68%

Kategori 1

21 046 867

-21 046 867

-36 320 486

36 320 486

0

Från kategori 3 till 1

Från kategori 2 till 3

8 978 869

0

-2 582 779

-8 978 869

2 582 779

0

-4 043 739

-2 439 146

Återbetalda lån

Nya lån

Förändringar i upplupen ränta

-30 730 931

10 510 932

715 755

819 598

13 626 643

-37 213 816

10 510 932

15 161 996

Bruttovärde 31 december 2024

Reservering av kreditförlust enl. IFRS 9

Bokfört värde 31 december 2024

17 015 414

-5 680

17 009 734

21 866 465

-3 435

21 863 030

123 230 719

-1 557 027

121 673 692

162 112 598

-1 566 142

160 546 456

Kategori 1

-7 098 211

7 098 211

0

Från kategori 1 till 3

-65 771 265

65 771 265

0

Från kategori 2 till 1

Från kategori 2 till 3

0

Återbetalda lån

-43 802 710

-25 359 668

0

-69 162 378

Nya lån

44 370 000

-12 093

0

-12 093

Bokfört värde 31 december 2023

84 896 050

6 626 518

82 118 826

173 641 393

Kategori 1

Förändringar över resultaträkningen

Från kategori 1 till 3

Från kategori 1 till 2

Från kategori 2 till 3

Från kategori 3 till 1

Återbetalda lån

7 836

0

1 931

0

-7 836

0

1 931

I tabellen nedan framgår hur fonden delat in investeringarna i de olika kategorierna som beskrivs i not 1 under stycket "Nedskrivning".

I tabellen nedan framgår hur fonden reserverat kreditförlusterna i de olika kategorierna som beskrivs i not 1 under stycket "Nedskrivning".

Reserv 31 december 2023

Direktlån

Exponering av fallissemang (EAD)

12 mån.

84 908 142

Totalt

173 653 485

Kategori 2

Återst. Löptid

6 626 518

0

Kategori 3

Återst. Löptid

82 118 826

4 188 636

Direktlån

12 mån.

84 908 142

Kategori 2

Återst. Löptid

6 626 518

Kategori 3

Återst. Löptid

82 118 826

Totalt

173 653 486

Bruttovärde 1 januari 2024

Klassifieringsförändringar

Från kategori 1 till 2

Från kategori 1 till 3

Konstaterad kreditförlust

0

Direktlån

12 mån.

155 363 349

Kategori 2

Återst. Löptid

25 359 668

Kategori 3

Återst. Löptid

16 041 725

Totalt

196 764 742

Bruttovärde 1 januari 2023

Klassifieringsförändringar

Från kategori 1 till 2

1 846 979

0

84 908 142

-471 693

0

6 626 518

305 836

0

82 118 826

1 681 122

0

173 653 486

Förändringar i upplupen ränta

Konstaterad kreditförlust

Bruttovärde 31 december 2023

Reservering av kreditförlust enl. IFRS 9

Reserverade kreditförluster enl. IFRS 9

Reserveringar 1 januari 2024

Förändringar över resultaträkningen

Reserveringar 31 december 2024

12 mån.

-12 093

6 413

-5 680

Kategori 2

Återst. Löptid

0

-3 435

Kategori 3

Återst. Löptid

0

-1 557 027

Totalt

-12 093

-1 554 049

-1 566 142

Reserveringar på lånen och åtaganden

Övriga förändringar

Konstaterad kreditförlust

Förändring över resultaträkningen

-3 354

0

6 413

-3 435

0

-3 435

-1 549 191

0

-1 557 027

-1 555 980

0

-1 554 049

15

Kategori 1

Förändringar över resultaträkningen

47 985

0

1 280 734

1 328 719

Reserveringar 31 december 2023

-12 093

0

-12 093

Förändringar över resultaträkningen

Från kategori 1 till 3

Från kategori 2 till 1

Från kategori 2 till 3

Från kategori 3 till 1

Återbetalda lån

De totala reserverade kreditförlusterna enligt IFRS 9 motsvarar 0,96% av de totala direktlånen och låne-

åtaganden till företagen inklusive upplupna räntor.

2023-01-01

2024-01-01

Not 12 Immateriella anläggningstillgångar

2024-12-31

2023-12-31

-349 222

-263 851

Avyttringar, avskrivningar och utrangeringar

Vid årets början

Årets avskrivning på anskaffningsvärden

-85 613

-85 371

Avkastning vinstandelslån

Nominellt värde

Upplupet anskaffningsvärde

2024-12-31

164 124 841

174 617 244

2023-12-31

162 530 321

174 614 646

Orealiserat resultat

6 821 571

-791 112

Realiserat resultat

Totalt resultat vinstandelslån

10 492 403

12 084 325

Not 14 Långfristiga skulder

Vinstandelslån

Vinstandelslånen löper med en ränta som är beroende av fondens resultat. Räntan utgör således inte någon fast ränta utan är beroende av den avkastning

som genereras i fonden under den tid en investerare väljer att investera i denna. Vinstandelslånen är noterade på reglerad marknad NGM Main Regulated.

Vinstandelslånens resultat på 10 492 402 kr utbetalas till vinstandelslånsinnehavarna genom utgivande av ytterligare vinst-andelslån på

ränteförfallodagen som, i enlighet med Villkoren, infaller på den femtonde (15) bankdagen i varje kalenderår.

3 670 832

Reserverade kreditförluster enl. IFRS 9

Reserveringar 1 januari 2023

12 mån.

-60 078

Kategori 2

Återst. Löptid

0

Kategori 3

Återst. Löptid

-1 280 734

Totalt

-1 340 812

Reserveringar på lånen och åtaganden

Övriga förändringar

Konstaterad kreditförlust

0

-4 251

52 237

0

870 038

-4 251

462 933

0

Förändring över resultaträkningen

47 985

0

870 038

0

410 696

0

1 280 734

1 328 719

Ackumulerade anskaffningsvärden av utveckling av IFRS9 modell

Vid årets början

Investeringar under året

Sålda/utrangerade under året

Summa

441 375

0

441 375

0

441 375

Summa

-434 835

-349 222

Summa planenligt restvärde vid årets slut

6 540

92 153

Not 13 Fordringar på koncernföretag

2024-12-31 2023-12-31

Fordran på Alfakraft Fonder AB

484 463 484 463

12 875 437

16

Redovisat värde vid årets ingång

Upptagande av nya lån

174 614 646

30 001 635

196 078 617

30 313 252

Inlösen av lån

-40 491 440

-62 287 838

Upplupen avkastning

Redovisat värde vid årets utgång

174 617 244

174 614 646

Investerarredovisning

2024-01-01

2024-12-31

18 872 542

211 514

283 750

2023-01-01

2023-12-31

18 611 736

154 562

743 750

Ränteintäkter enligt effektivräntemetoden

Ränteintäkter och likande resultatposter

Övriga rörelseintäkter

Administrationskostnader

Reserv för förväntade kreditförluster enligt IFRS 9

Resultatandel vinstandelslån

Resultat före skatt och koncernbidrag

0

1 573 710

Not 16 Ställda säkerheter och eventualförpliktelser

2024-12-312023-12-31

Bankgaranti till Euroclear

Summa ställda säkerheter

Åtaganden lån

Summa eventualförpliktelser

00

Not 17 Antal aktier och kvotvärde

2024-12-312023-12-31

Antal aktier

5 0005 000

Kvotvärde

100100

Not 19 Transaktioner med närstående

År 2024

Företagslån FörvaltningsarvodeFordran på närstående

Skuld till närstående

(per den 31 dec.)

Alfakraft Fonder AB

Summa

År 2023

Företagslån

Förvaltnins-

arvode

Alfakraft Fonder AB

Summa

484 463

-4 445 396

484 463

-329 210

Företaget är ett helägt dotterföretag till Alfakraft Fonder AB, org nr. 556708-2465 med säte i Stockholm.

Not 18 Händelser efter balansdagen

Styrelsen för fonden tog den 18 februari 2025 beslutet att säga upp Fondens kapital- och vinsandelslån (ISIN SE0012816700), jämte upplupen

Vinstandelsränta, till betalning i förtid.

Bakgrund och skäl till besluten är att det enligt Fondens bedömning inte längre finns möjlighet att fortsätta bedriva verksamheten lönsamt för

andelsägarnas bästa och nå uppställda mål, då verksamheten begränsas av gällande kostnadsläge och regelverket för noterade fonder i Sverige.

Fondens ägarbolag har därför nyligen startat en ny fond med samma placeringsinriktning som noterats på Luxembourg Stock Exchange.

10 492 403

-7 321 354

-1 554 049

-10 492 403

Not 15 Övriga skulder

2024-12-312023-12-31

Inlösen vinstandelslån

0

12 084 325

-8 754 442

1 328 719

-12 084 325

1 573 710

50 000 50 000

00

484 463

-3 936 643

484 463

-282 272

484 463

-4 445 396

Fordran på närstående

(per den 31 dec.)

484 463

Skuld till närstående

(per den 31 dec.)

-329 210

17

Beräkningar

Vinstandelsränta

Värde vid årets ingång

Värde vid årets utgång

Antal andelar vid årets utgång

174 614 647

174 617 245

164 704 020

174 617 245 / 164 704 020 = 106,02-100 = 6,02%

Bruttoavkastning

174 617 245

7 321 354

1 554 049

183 492 648

Värde vid årets utgång

Rörelsens kostnader

Reserv för befarade kreditförluster

Bruttovärde vid årets utgång

Antal andelar vid årets slut

164 704 020

Not 20 Nyckeltal

Fondens redovisning upprättas enligt RFR2 som har sin grund i International Financial Reporting Standards (IFRS) antagna av EU. IFRS definierar ett

fåtal nyckeltal.

Fonden tillämpar även Europeiska Securities and Markets Authoritys (ESMA) riktlinjer för alternativa nyckeltal. Sådana nyckeltal utgör ett

komplement till den information som tas fram enligt IFRS.

Fondens styrelse har med anledning av detta beslutat att framöver redovisa två andra för Fonden mer relevanta nyckeltal i syfte att stödja investerarnas

analys av Fondens utveckling. Nyckeltalen inklusive definitioner anges nedan.

Nyckeltalet Vinstandelsränta definieras som den ränta som ska tillfalla investerarna i enlighet med Villkoren avseende relevant år, dvs.

Vinstandelsränta på Lånet. Nyckeltalet Vinstandelsränta beräknas som Fondens värdeförändring under året dividerad med antal utgivna

Vinstandelslån vid årets slut. Beräkning sker utifrån den uppgift som månatligen tas fram avseende Investeringsportföljens värde efter avdrag av samtliga

avgifter och kostnader. Beräkning av uppgiften görs i Fondens portföljsystem och fastställs av den oberoende värderare som har utsetts för Fonden enligt

LAIF.

Nyckeltalet Balansomslutning definieras som Fondens totala tillgångar.

18

UNDERSKRIFTER

Stockholm den 26 mars 2025

Ordförande

Styrelseledamot

Verkställande direktör och Styrelseledamot

Vår revisionsberättelse har lämnats den 26 mars 2025

Grant Thornton Sweden AB

INTYGANDE

Styrelsen och verkställande direktören försäkrar att årsredovisningen har upprättats i enlighet med god redovisningssed och ger en rättvisande översikt

av bolagets verksamhet, ställning och resultat samt beskriver väsentliga risker och osäkerhetsfaktorer som bolaget står inför.

Resultat och balansräkningar kommer att föreläggas årsstämman den 26 mars 2025 för faställelse.

Ragnar Ottosen

Carina Björkefors Sidiropoulou

Bengt Lindblad

Nilla Rocknö

Auktoriserad revisor